From-UA: – Сначала строительные компании обещают золотые горы потенциальным инвесторам, а потом возникают проблемы. Почему так получается?
Л. Гавриш: – Строительные проекты бывают разные: есть проекты, рентабельность которых и 60%, а есть - просто убыточные. Бытует мнение – строить сейчас выгодно! Из своего опыта скажу – не все выгодно строить. Сначала посчитайте, а потом стройте. From-UA: – Правда ли, что целевые облигации – самый ненадежный способ приобрести жилье?
Л. Гавриш: – Я думаю, все сильно преувеличено. На самом деле, риски, связанные с тем, выполнит ли застройщик свои обязательства по строительству объектов недвижимости или нет, в основном зависят не от схемы финансирования (ФФС, ФОН или облигации), а от того, насколько застройщик взвешенно и ответственно подошел к реализации всего строительного проекта.
From-UA: – Говорят, эти облигации не обеспечены имуществом?
Л. Гавриш: – Отчасти это действительно так. Облигации – это инструмент займа, т.е. это долговые ценные бумаги, которые не требовали до мая 2006 года дополнительного обеспечения (т.е. облигации могли выпускать любые компании независимо от форм собственности и имущественного положения). После вступления в силу Закона Украины «О ценных бумагах и фондовой бирже» в 2006 году предприятия-эмитенты могут с 2008 г. эмитировать облигации на сумму не более чем в три раза большую от размера своего собственного капитала без дополнительного обеспечения (гарантии).
From-UA: – Агентство «Кредит-Рейтинг» неоднократно выражало обеспокоенность крайне низкими рейтингами бумаг компаний, действующих на рынке жилищного строительства.
Л. Гавриш: – «Кредит-Рейтингу», наверное, лучше известно, какие рейтинги они присваивали эмитентам.
From-UA: – Как же защитить частных инвесторов?
Л. Гавриш: – Данную проблему необходимо решать комплексно как на законодательном уровне, так и путем контроля не только за выпуском облигаций застройщиком, но и совершенствованием иных схем привлечения денежных средств в строительные проекты.
Сразу хочется подчеркнуть, что это не есть путь ужесточения контроля со стороны государства. Это должно быть, однозначно, развитие экономических методов воздействия на тех субъектов, которые не исполняют свои обязательства. Исходя из практики, застройщики нарушают свои обязательства не потому, что они не хотят их выполнять, а чаще всего вследствие экономических просчетов при реализации проектов. Необходимы действительно высококвалифицированные специалисты именно в данной области, которых еще, к сожалению, очень мало.
From-UA: – Что Вы посоветуете людям на данный момент?
Л. Гавриш: – Сейчас развивается страхование финансовых рисков, а также рисков срока ввода объекта в эксплуатацию. Есть смысл ими воспользоваться.